第二季大黑馬！華城(1519) 士電(1503) 中興電(1513)
◎錢冠州 CSIA/CFTA
電價上漲將引動全新主流行情! 華城(1519)將來到無法想像的位置 華城(1519)! 我們的主力持股繼續創下波段新高，如同我們持續提醒大家，臺灣電價上漲將帶動相關類股進入主升段行情，華城(1519)及士電(1503)都來到漲停板或接近漲停的位置，而這個大趨勢，纔是正要進入主升段，美國在2025年開始會加大電網的投資計劃，這就對於包含像是華城(1519)及士電(1503)這些電力相關外銷產業有更大的基本面利多，股價就有繼續的長波段且往高峰前進，國內來說，臺灣的十年強韌電網計劃，會使包含中興電(1513)、亞力(1514)、東元(1504)及大亞(1609)等電機類股直接受惠! 而這些幾乎是內需及政策主導的產業，將持續走出自己多頭向上的到路，這波重電股的多頭大路還有的走，距離相當長遠，而錢老師將帶領你抓住這波超大行情!
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《電周邊》Ben Q超強新品陣容登場 主機電玩族體驗升級
皇帝有喜
Ben Q臺灣區總經理楊士良表示，臺灣有30%的遊戲玩家在玩主機遊戲，去年主機遊戲市場表現良好。Ben Q今年第一次推出遊戲投影機，希望能滿足遊戲玩家對大畫面的需求。雖然許多電視品牌針對遊戲有專用電視，但透過訪談遊戲玩家發現，發現透過軟體操作行爲滿足他們未被滿足的需求，可以讓他們更快進入遊戲世界。
至於AI晶片發展對Ben Q的影響？楊士良表示，目前開發產品週期可能超過一年，但已有一些AI功能如文字轉語音、語音轉文字、手寫辨識等。Ben Q相信AI的發展會帶來新的產出或需求，例如程式設計師需要的螢幕，以及AI畫作需要的高品質螢幕。
至於今年新推出的遊戲投影機，是針對遊戲而開發，特別是考慮到input lag的問題，使得遊戲體驗更佳。今年遊戲投影機預計會有3成的營收成長，Ben Q對這一新產品的高度期待。
2024年是Ben Q電玩年，專爲主機電玩族開發專屬系列，第二季起將陸續推出32吋到超大120的各類顯示產品。目前明基電通消費型產品佔比達8成，而商用型產品佔比約2成。
香港明報報導，恆生指數成份股中，23檔漲，25檔下跌，34檔無漲跌。京東漲3.03％，報105.3港幣，是漲幅最大的成份股。萬洲跌4.93％，報5.01港幣，是跌幅最大的成份股。
恆生科技指數成份股中，10檔漲，7檔下跌，13檔無漲跌。漲幅最大的是嗶哩嗶哩，開盤報85.5港幣，漲4.59％。跌幅最大的是小鵬，開盤報30.8港幣，跌4.05％。
每經記者：楊 建 每經編輯：彭水萍
最近，機構調研“火力全開”。
據Choice（東方財富旗下金融數據平臺）數據，近1個月以來，機構調研了19270次，較前期大幅增加。其中，主板市場成爲機構投資者關注的焦點，調研次數大幅增加，之前受追捧的創業板的調研次數下降。
據《每日經濟新聞》記者觀察，機構投資者加大主板調研力度的背後，更多出於高股息的考慮。在當前市場行情下，有百億私募機構可謂“傾巢而出”搞調研，甚至還有核心人物親臨一線。人工智能、半導體、機器人、創新藥等幾個新質生產力相關板塊近期是市場主線，也是機構調研的重點。
排排網財富合夥人項目負責人孫恩祥表示，科技板塊被很多機構視爲超額收益的重要來源，通用設備、計算機軟件、半導體等新質生產力確實代表了當前和未來經濟增長的關鍵驅動力，並且在技術創新、政策支持、市場需求和產業鏈協同方面具有明顯的優勢。從投資角度來看，這些行業的發展不僅有望帶動相關企業成長，還有望推動整個經濟結構優化和升級，因此具有一定的增長潛力和投資價值。
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新質生產力方向受到關注
Choice數據顯示，從2月26日到3月26日，機構調研了19270次，較前期大幅增加，有689家上市公司接待了機構投資者的調研。從機構偏愛板塊來看，近1個月確實出現了較大變化，主板市場成爲機構投資者關注的焦點，近1個月出現了8092次調研，較前期增加了1205次。而之前受追捧的創業板只有4285次，較前期下降了986次。
從機構集中調研的行業來看，通用設備、計算機軟件、半導體和電子設備製造等新質生產力方向成爲機構關注的焦點。科德數控接待了349家機構投資者調研，其中包括77傢俬募機構；中控技術接待了297家機構投資者調研，其中包括43傢俬募機構；此外，深南電路接待了258家機構投資者調研，其中包括43傢俬募機構；近期的大牛股萬豐奧威接待了256家機構投資者調研，其中包括67傢俬募機構。
從私募機構參與調研的情況來看，近1個月以來，3163家上市公司接待了2725傢俬募機構調研，其中“調研勞模”淡水泉調研了65家。上海聚鳴投資合計調研了29家，北京星石投資合計調研了20家。甚至有私募核心人物頻頻現身一線，比如老牌私募機構上海世誠投資董事長陳家琳多次親自參與調研。上海尚雅投資總經理兼投資總監常昊也親自現身一線調研。
《每日經濟新聞》記者注意到，調研數據顯示，低空飛行概念和人工智能概念成近期機構調研熱點板塊。3月11日，低空飛行大牛股萬豐奧威接待了163家機構調研，其中包括清和泉資本、星石投資、保銀私募、尚雅投資、希瓦資管、煜德投資和中歐瑞博等知名私募。從股價來看，萬豐奧威3月以來至今漲幅已經翻倍。
高股息概念股集中在主板
3月19日，藍海華騰接待了59家機構投資者調研，知名私募機構煜德投資、上海混沌投資、凱豐投資，泓澄投資、復勝投資等參與。藍海華騰的股價在3月份以來截至3月26日，區間漲幅超過45%。
3月22日，新瀚新材接待了23家機構投資者調研，其中包括瑞華投資等私募機構。
值得注意的是，3月22日披露的機構調研信息顯示，知名百億私募玄元投資對華策影視進行了調研。從概念來看，華策影視是近期的大牛股之一，公司股票近期走出連續3個20%的漲停板。
對於機構加大對主板的調研力度，孫恩祥告訴《每日經濟新聞》記者，首先是對高股息概念股關注度和持倉持續提升，高股息概念股主要集中在主板；其次是近期市場風格開始向價值藍籌轉移，隨着經濟持續復甦，價值藍籌風格有望延續；第三是前期市場下跌過程中，中小盤發生了踩踏風險，機構不得不降低中小盤持倉增加主板持倉。
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黑崎資本首席投資執行官陳興文告訴記者，在經濟復甦背景下，主板市場的穩定性和成熟企業的業績增長成爲吸引機構的關鍵。新質生產力作爲推動經濟發展的關鍵因素，正受到機構高度關注。通用設備領域，自主可控和進口替代策略正促進技術突破和產業升級。計算機軟件行業通過雲計算、大數據和人工智能等技術融合，提升生產效率和創新能力。半導體行業則滿足日益增長的高性能芯片需求，保障供應鏈安全。這些領域爲新興產業的成長奠定了堅實基礎，也提供了豐富的投資機遇。
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投資等級債平均報酬比較 圖／經濟日報提供
根據聯準會最新利率點狀圖顯示，2024年有機會降息三次，且2025與2026年有望再分別降息三次。法人表示，儘管近兩月通膨數據高於預期，但點陣圖仍維持鴿派預期，投資人不必對通膨升溫過度擔憂；聯準會訊號釋出，降低政策不確定性，投資等級債基金行情值得期待。
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市場預估，聯準會最快降息時間點落在第2季底或第3季初。根據統計，投資人在降息前三個月佈局美國投資等級公司債，未來三個月、六個月及一年的平均報酬，分別爲4.2%、6.6%及8.5%，優於每個月底進場的平均報酬；換言之，在降息前進場獲得的報酬，較其他時間進場來得好。
在景氣與通膨走緩的背景下，未來貨幣政策方向與投資環境較爲確定，有利於累積收益，債券的中長線行情值得期待。瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，在過去降息週期當中，美國投資等級債表現經常是一枝獨秀，優於非投資等級公司債、銀行貸款及美股標普500指數等其他主要資產。
此外，由於目前利率水準仍在相對高檔，存續期可成爲債券總報酬機會的加分項目，搭配企業資產負債表持續改善，基本面獲得支撐之際，即使利差偏緊，也可持續吸引長投資金進場；建議投資組合在追求整體成長的同時，可搭配低信用違約風險的投等債，以穩健的方式持續強化收益 。
羣益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，聯準會於3月例會維持利率不變決策，並且下修通膨預估，主席鮑爾更認爲通膨放緩趨勢不變下，今年將啓動降息，美歐央行同步放鴿令利率風險下降。
臺股示意圖。聯合報系資料照
臺股今天開高震盪，終場上漲73.63點，收在20200.12點，外資連續3個交易日賣超臺股，今天賣超新臺幣68.91億元，調節晶圓代工廠、AI（人工智慧）族羣及高股息ETF（指數股票型基金），賣超聯電1.52萬張最多。
國泰證期顧問處經理蔡明翰接受中央社記者電訪分析，元大臺灣價值高息ETF（00940）將於4月1日掛牌，募集資金超過1700億元，短線有助於帶動加權指數突破歷史高點20397點。由於市場對美國聯邦準備理事會（Fed）後續動向的看法不斷變化，投資人持續觀望，接下來若美元轉弱，才能吸引外資進場。
蔡明翰觀察，這幾天有ETF大量資金流入，臺股轉弱風險不高，但清明節過後如果外資進場意願仍低，加權指數恐面臨較大壓力。
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觀察外資今天動向，賣超晶圓代工二哥聯電1.52萬張居首，復華臺灣科技優息（00929）1.43萬張排第2，賣超輝達AI伺服器供應商神達1.23萬張、位居第3名。其他入列前10名個股包括羣益臺灣精選高息（00919）、光寶科、晟銘電、上曜、羣創、統一臺灣高息動能（00939）、一詮。
外資買超個股集中在航運及金融股，第1名長榮航2.66萬張，第2名開發金2.1萬張，第3名中工1.96萬張，第4名鴻海1.22萬張，第5名中信金1.05萬張。
投信今天買超臺股86.76億元，連續19個交易日買超，加碼神達2.74萬張最多，中信金1.53萬張居次，前10名還包括統一、大聯大、佳世達、寶成、聯電、神基、上海商銀、矽格。
恆生指數收跌1.36%恆生科技指數跌2.25% 蔚來跌超5%
香港恆生指數收跌1.36%，恆生科技指數跌2.25%。汽車股下挫，零跑汽車跌超8%，比亞迪股份、小鵬汽車跌超6%，蔚來跌超5%；遠洋服務跌超14%，蒙牛乳業跌近10%。
如果一定要找到阿里生態下依然具有想象力的業務線的話，菜鳥網絡，無疑是最不可被忽視的那一個。
無論是在馬雲治下的阿里巴巴，還是在張勇治下的阿里巴巴，乃至是蔡崇信、吳泳銘開始掌舵阿里巴巴，菜鳥網絡總是被給予厚望。
然而，或許正是因爲如此，當阿里巴巴的戰略開始收縮，特別是當它開始越來越多地聚焦到自身的電商業務時，菜鳥不再通過IPO「先飛」，而是開始迴歸到電商之中，同樣成爲了一件順理成章的事情。
這一點，我們可以從菜鳥撤回IPO的申請，看出一絲端倪。
事實上，有關菜鳥網絡撤回IPO，早已不是什麼新鮮的事情。
早在蔡崇信、吳泳銘開始執掌阿里巴巴以來，一場以收縮、聚焦和年輕化爲主導的全新改革，正在阿里巴巴的各個領域之中上演着。
從某種意義上來講，菜鳥網絡撤回上市申請，正是這樣一種思路的發展和延續。
它可以和張勇的離開、侯毅的退休、戴珊的下課一樣，看成是阿里巴巴開啓新的發展的標誌。
可以預見的是，隨着阿里巴巴的改革的深入，我們還將會看到更多相似的事件發生和出現，直到阿里巴巴將互聯網時代的泡沫回吐完畢。
當菜鳥撤回IPO，或許，並不僅僅只是菜鳥本身打法的改變，這麼簡單，它更多地爲我們折射出來的是，阿里巴巴本身，正在發生着的深刻變化。
認識到這樣一種變化背後的邏輯，不僅讓我們對於認識一個全新的阿里巴巴有利，甚至是讓我們對於當下的互聯網行業的發展，同樣是有利的。
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阿里巴巴，正在做回阿里巴巴
阿里巴巴，究竟是一家怎樣的公司呢？
我認爲，最爲重要的一點在於，阿里巴巴是一家電商公司，它的最爲核心的業務，依然是電商。
然而，經歷了移動互聯網時代的發展，特別是經歷了上市的高光時刻之後，我們看到的是，阿里巴巴開始一點一點地在電商領域裡失焦，取而代之的是，自身邊界和生態的不斷拓展和擴大。
阿里巴巴早已不再是一家電商平臺，而是變成了一家綜合型、多元化的公司。
說到底，阿里巴巴用自己的實際行動，爲我們完美地詮釋了資本驅動下的規模發展模式。
然而，僅僅只是一味拓展邊界，僅僅只是一味地壯大生態，雖然帶來了規模上的擴張，但是，它同樣讓自身的發展開始失焦。
如果一定要找到這樣一種發展過程中最具代表性的標誌的話，那就是阿里巴巴在電商領域裡的節節敗退。
無論是阿里巴巴與京東在傳統電商領域裡的競爭的節節敗退，還是阿里巴巴與拼多多在新電商領域裡的競爭的節節敗退，無一不是這樣一種現象的直接體現。
可以肯定的是，當阿里巴巴僅僅只是一味地強調規模，當阿里巴巴僅僅只是一味地注重邊界，而不再將關注的焦點聚焦在自身最爲核心，最爲精髓的電商業務的時候，它的發展必然會失去最強有力的支撐。
當資本的輸血難以持續，阿里巴巴的發展，必然會遭遇這樣那樣的困境和難題。
過去幾年，我們所看到的阿里巴巴出現的一系列的問題和挑戰，無一不是這樣一種現象的直接體現。
如何讓阿里巴巴掙脫出泥淖，如何讓阿里巴巴告別頹廢呢？
恒生指数收跌1.36%恒生科技指数跌2.25% 蔚来跌超5%
其中一個最爲重要的方面，便是讓阿里巴巴做回電商，做回阿里巴巴，讓阿里巴巴真正實現聚焦，再聚焦。
正是在這樣一種情況之下，我們纔看到了菜鳥不再「先飛」，而是開始迴歸到電商的體系之下。
因此，透過菜鳥撤回IPO的申請，我們首先應當看到的是，阿里巴巴開始做回阿里巴巴，而不再是一個四處出擊，什麼都要做，什麼都想做的「吞金巨獸」。
互聯網，正在告別互聯網
招银理财2023年管理理财产品余额下降4.49% 净利同比降11.22%
提及互聯網，
我們首先想到的是，平臺和中心；
我們首先想到的是，資本和流量。
可以說，阿里巴巴的發展和壯大，正是互聯網發展和壯大的真實寫照。
然而，互聯網的發展，同樣需要一個適合它的時代背景和行業環境，一旦這些要素不再，它的發展，必然會開始遭遇越來越多新的困境和難題。
如果一定要爲當下的互聯網進行總結和定義的話，互聯網，正在告別互聯網，無疑是再合適不過了。
以AI爲代表的新技術革命的崛起，自然是不必說的。
互聯網逐漸失去它的功能和作用，同樣是一個不爭的事實。
對於阿里巴巴來講，同樣正在面臨着這樣一種困境和難題。
無論是阿里巴巴核心的電商業務來講，還是由電商業務衍生出來的阿里雲、菜鳥網絡、本地生活等諸多業務也罷，無一不在面臨着「互聯網正在告別互聯網」之下的困境和尷尬。
對於阿里巴巴來講，一味地依賴互聯網，一味地死守着互聯網不放，一味地用互聯網的模式來發展，必然是無法適應當下的市場環境的。
對於阿里巴巴來講，告別以往的互聯網，真正張開懷抱，轉過身去擁抱AI，真正讓自身擺脫對於經典互聯網模式的依賴，纔是真正讓它找到新的發展突破口的關鍵所在。
正是因爲如此，我們纔看到了當蔡崇信、吳泳銘上任之後，阿里巴巴便開始了一場以AI爲主導的全新革命。
越來越多的阿里業務線開始漸入到AI的元素，越來越多的阿里場景開始出現了AI的元素。
可以說，阿里巴巴，正在用自己的實際行動向互聯網告別，轉過身去開始擁抱業已到來的AI時代。
對於菜鳥來講，同樣如此。
如果它想要在新的AI時代獲得發展的話，必然需要跳出以往的互聯網式的發展模式，真正找到適合當下的AI時代的發展新模式。
正是在這樣一個大背景下，我們纔看到了菜鳥開始迴歸到阿里，不再「先飛」。
從這樣一個角度來看，如果我們要找到菜鳥撤回IPO的背後邏輯的話，告別以往互聯網的模式和打法，不斷地找到與AI時代相契合的發展模式，纔是真正原因所在。
資本，正在告別資本
菜鳥網絡上市的最大的意義在於，它可以在資本市場上贏得資本的青睞，並以此來延續以往的發展模式和打法。
然而，我們同樣要看到的是，現在距離菜鳥網絡真正所期望的資本環境，越來越遠。
換句話說，菜鳥網絡通過上市已經無法獲得它自己所期望的資本的關注和垂青。
正是在這樣一種情況下，我們纔看到了菜鳥網絡撤回上市申請。
從這個角度來看，如果我們一定要找到菜鳥撤回上市申請的背後邏輯的話，資本正在告別以往的資本運作模式，無疑是最值得我們去關注的那一個。
同互聯網時代的資本玩家們，僅僅只是做投資，進而來做大估值，從而實現資本的獲利不同，現在的資本，更多地開始尋求長期主義，更多地開始尋求與產業結合的新方式和新方法。
很顯然，這是與菜鳥網絡本身所期望的資本有很大的區別的。
對於菜鳥網絡來講，如果無法通過上市獲得與之匹配的資本的關注，那麼，這樣一場上市，非但無法促進自身的發展，甚至還將會成爲「雞肋」。
正是在這樣一種情況下，我們纔看到了菜鳥網絡開始撤回上市申請，並且開始將自身迴歸到阿里巴巴的體系之下，以助力阿里巴巴自身核心業務的發展。
因此，如果我們一定要找到菜鳥撤回IPO申請的內在原因的話，資本，正在告別資本，無疑是其中一個很重要的原因。
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需要明確的是，這裡的「資本，告別資本」，更多地代表的是，資本開始告別以往互聯網式的運行邏輯，更多地代表的是，資本開始拋棄以往的價值評估方式，更多地代表的是，資本開始尋求新的盈利模式。
當菜鳥網絡實現了與當下的資本同頻共振的方式和方法，它的上市纔是有意義的，纔是價值最大化的。
否則的話，所謂的菜鳥上市，僅僅只是具備象徵性的意義，而不再有太多新的更大的內涵和意義。
透過菜鳥撤回IPO的申請，認識到「資本，正在告別資本」的內在邏輯，或許纔是正確的觀察之道。
結語
菜鳥撤回IPO的申請，並不意外。
從某種意義來講，此舉是以蔡崇信、吳泳銘爲代表的阿里巴巴的新掌舵人們對於阿里巴巴進行操刀改造的延續。
當菜鳥不再「先飛」，它更多地代表的是，阿里巴巴開始迴歸阿里巴巴，互聯網開始告別互聯網，資本開始告別資本。
當我們認識到了菜鳥撤回IPO的這樣一種內在邏輯，並且將其放置於阿里巴巴、互聯網，乃至資本的大環境之下，我們才能真正把握菜鳥不再「先飛」的內在邏輯，我們才能窺探到菜鳥未來發展的內在規律。
又一個出海成功案例？大摩：泡泡瑪特有望1-2年內進入“快車道”
泡泡瑪特2023年財報剛剛出爐，破10億的海外市場營收格外亮眼——掘金300多億的潮玩市場，離“再造”一個泡泡瑪特還有多遠？
3月25日，摩根士丹利分析師Dustin Wei團隊發佈最新研報，將泡泡瑪特到2024年年底的目標價從32港元提升至38港元，意味着當前股價仍有35%的上升空間；預計2024財年的銷售額和盈利將分別增長31%和32%，基於2024年的預期市盈率爲30倍（此前爲28倍）。
大摩認爲，認爲在持續的海外擴張和新業務推動下，泡泡瑪特股價有望在近期上揚後實現第二波反彈，盈利曲線預計將在未來1-2年內步入快車道。
國內盈利強勁 海外有望“再造”一個泡泡瑪特
隨着泡泡瑪特不斷加碼佈局海外門店、新業務營收增加，摩根士丹利看好泡泡瑪特中期的盈利增長，預計其運營利潤率將在規模效應和DTC商業模式（直接面向消費者的商業模式）下進一步提升。
考慮到2023財年的銷售額、淨利潤增速均超預期，大摩預計公司今年的營收同比將繼續超預期，達到30%以上。
按照大摩的預測，到2024年，泡泡瑪特海外市場的營收將由10.66億元漲至21.53億元，達到董事長王寧此前提及的在海外“再造”一個泡泡瑪特的目標。
增長勢頭強勁 IP業務繼續發力
報告指出，泡泡瑪特產品定價相對平價，能從“口紅經濟”效應中受益，公司有望在2024年維持較強勁的盈利實力。
大摩將泡泡瑪特的目標價從32港元上調至38港元，市盈率達30倍，並認爲該估值較爲合理。
就業務而言，大摩認爲，泡泡瑪特以IP爲中心的商業模式在創造新的TAM（可用市場規模）方面具有強大的推動力，將爲公司帶來更大的市場總量和更長遠的發展道路。
目前，泡泡瑪特正在嘗試建立遊戲業務，預計在今年上半年推出社交模擬遊戲。報告指出，該款遊戲可以用於測試新IP的市場喜好度，可能會帶來小部分遊戲內購買服務的收入並提升公司的IP價值，預期初期表現較好。
報告指出，POP Land城市主題公園的財務貢獻有限，不過隨着公司在旅遊服務、建築、餐飲服務和表演藝術等領域的持續投入，營收渠道有望拓寬。
摩根士丹利在報告中總結認爲，泡泡瑪特想要從一個盲盒生產商轉變爲類似樂高、萬代和迪士尼的文娛巨頭的道路仍然很長，但該公司在面對宏觀挑戰時始終專注於戰略性舉措，整體前景樂觀。
近日，新區農村產權交易平臺首筆土地經營權流轉交易業務成功簽約，標誌着新區農村土地經營權流轉交易行爲規範工作全面展開。
此次交易就6000畝土地經營權流轉進行了線下競價交易，新區秦東農業投資發展有限公司與甘肅亞盛本草源中藥材有限公司簽訂了農村土地經營權出租合同。建設農村產權流轉交易市場，將有力推動新區農村生產要素高效流動、配置更加合理，農村產權交易行爲更加規範，進一步助推新區農村集體經濟和現代農業高質量發展。
蘭州日報社全媒體記者 周靖博
責任編輯：王旭偉
來源： 蘭州晚報